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海外并购市场大幅降温 环保企业纷纷回国“剁手”

作者:中佰泵业 来源:www.idptty.com.cn 发布时间:2018-08-22
最新数据显示,以环保企业为主力之一的中国企业“海淘热”降温,实现并购金额的4连跌。国际环境错综复杂,内外环境变幻莫测,这些实力强大的国内环保企业们,不再热衷于海外并购之后,又将视线转向了哪里?
  8月21日,普华永道发布的《2018年上半年中企并购市场中期回顾报告》显示,2018年上半年中国企业海外并购的金额继续下滑,在2016年达到峰值以后,已经实现4连跌。中国的企业,尤其是在海外并购方面极其活跃的环保企业,“海淘热”背后,都在干什么?
 
  答案是在国内“买买买”。统计数据显示,2018年1月~7月,环保领域共有50起并购活动,涉金额超过334亿元,其中6起单个规模超过10亿元,10起超过1亿元,1亿元以下的有12起,其余16其尚未公布并购金额。
 
  据专家分析,国内环保企业之所以选择从海外市场折返国内,主要源于企业们所面临的内外环境相对复杂。中美贸易摩擦、人民币汇率浮动、国内去杠杆导致资金链紧张等,使得企业海外并购的风险加大,许多企业尤其是民企为了避险,选择回国,使海外并购降温。
 
  反观国内,随着国家对生态文明建设重视程度提升,环保产业从成长期跨入成熟期的步伐提速,无论从市场规模还是行业环境,都具备一定的安全边际,对于环保企业的吸引力也在不断增强。
 
  据悉,在今年上半年出现了一项打破国内环保行业纪录的收购:盈峰环境以152.2亿重组并购中联环境,成为金额最大的一笔交易。中国天楹以88.82亿元收购巨头Urbaser,位居其次;永清环保、中国水务、金圆股份等虽然金额相对较少,但以并购数量为人称道。
 
  我们认为,环保企业青睐国内并购重组,也是环保行业“宏观政策利好、微观艰难前行”现状最直观的体现,而酿成上述局面的原因无外乎企业本身实力不强、PPP规范化以及融资环境的风云变幻等。
 
  有分析指出,由于不少环保细分领域的进入门槛较低,随着国内环境持续优化,金融潜在风险消除,将有越来越多的国企央企及非环保企业杀入,引发行业竞争白热化。而过去很长一段时间,环保领域项目被打上的“野蛮人叩门”、“低价恶性竞争”等略显负面的标签,也将在行业不断的洗牌重组中一张张撕掉。
 
  一位深谙行业发展之道的专家表示,未来环保企业的一轮又一轮并购重组洗牌大潮,仍将在政府需求的市场范围内进行,强者恒强,弱者出局。公众需求的市场范围内,部分民企也有可能最大化受益,掌握话语权。
 
  潜力虽大,但不会一蹴而就。业内一致认为,当前国内环保行业的整合重组已经达到一定的规模,在2020年之前,应该维持在400亿左右的体量,并购数量也将在100个左右浮动。做出上述判断的原因是,经历过去几年海淘、新三板、内部分化及竞争加剧等因素已经基本释放完毕,从“青春期”迈入“成年期”。
 
  环保行业并购体量在短期内不会有太大的变化,不过中长期来看,随着行业市场规模持续扩容与环保企业的扩张需求增强,尚存在再度井喷的潜能。

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